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金星棋牌网/负利率时代 中国债券和亚洲新兴市场

原题目:【白话金融】负利率时代 中国债券和亚洲新兴市场将表示更佳 新华社首都12月2日电(陈剑)全球经济当前已进入低增长、低通胀、低利率阶段,量化宽松、负利率成为国际货币环境的新态势。数据显示,全球资产已有40%表露在负利率环境中,此中全球实际收益率为零以下的债券占到发行总数的1/3,规模达20万亿美圆。负利率环境对我国货币政策有何影响?全球资产会选择如何配置? 中国人民银行金融研究局副局长张雪春在2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会上暗示,面对经济向高量量转型和外部环境不确定性带来的下行压力,货币政策不克不及单兵突进,需要协同财务政策和其他构造性变革,进步劳动消费率,处理好收入分配问题。 她说,量化宽松和负利率政策的负面效应已经显现,以至加剧贫富差距,我国应该汲取兴旺国家全面依赖量化宽松货币政策的教训。当前我国是少数没有量化宽松、零利率、负利率的国家,应该珍惜货币政策空间,畅通货币政策传递机造。 她认为,当前金融市场存在一刀切的信誉分层,好比部门中小银行的问题招致整个市场对所有中小银行均收取必然的风险溢价。需要改动当前金融市场以银行资金为主导的同量化格局,加快成立多层次的股权市场和债券市场。同时监管部分应该加大对中小银行的信息披露,让市场可以区分高量量中小银行。从中期看,需要深化利率市场化变革,通过对风险的合理订价,让资金配置到真正有效率的企业。 同时,她认为只靠货币政策是不可的,需要其他宏不雅政策协同发力,需要对峙供应侧构造性变革,阐扬造度优势,处置好经济增长与收入分配的关系。 瑞士银行董事总经理、财富办理亚太区投资总监及中国首席经济学家胡一帆提出,不要谈杠杆色变,要从头认识财务杠杆做用。她说,如今越来越多的西方经济学家呼吁财务政策从头饰演重要角色。短期内,各国可能还要争论能否重启加杠杆债权化的道路,但是此后5-10年,财务政策必然会饰演更大角色。日本政府的杠杆是GDP的300%,如今经济还不错,杠杆也没崩盘,所以全球可能会呈现日本化趋势,此后5-10年,加杠杆的财务政策可能会成为世界支流。 张雪春认为,其他国家的低利率、负利率政策对我国来说并不是全无好处,我国十年期国债收益率超越3%,对国际投资者的吸引力大幅进步,但也因而面临更为复杂的外部环境,在外配置资产的难度越来越大。 渣打银行董事总经理、北亚和中国区首席经济学家丁爽说,世界次要央行都已经持有中国债券,以前次要是央行,从去年开端,越来越多的资产办理机构、银行、保险,包罗国外退休金、大学都开端投资中国债券。 德意金星棋牌志银行中国固定收益战略阐发师刘立男说,国际指数目前更多考虑参加人民币利率债,包罗国债、政策性银行债,但她认为信誉债有更广阔的空间。 投资者为什么都投中国债券?因为全球负利率,中国十年国债收益率3.1%,很有吸引力。但是丁爽也提出,假如每年人民币贬值5%,是不是还有吸引力?所以从这个角度说,人民币贬值的幅度每年都不会太大,同时升值的意愿也十分弱,因为要撑持造造业,出格是避免呈现去工业化,汇率也不克不及高估。 德勤中国首席经济学家许思涛认为,汇率颠簸,要纠正“升值好、贬值坏”的不雅念。货币政策应该加鼎力度,利率可能有五个点的空间。 关于全球资产配置时机,许思涛认为,兴旺国家有风险的资产尤其是股市,比力贵,比拟而言,新兴市场尤其是亚洲新兴市场,应该会有好的表示。因为它们此前不需要减息,如今减息以后也还有空间。 中粮期货副总经理焦健暗示,多量负利率债券和资产的呈现,使得黄金自己的金融属性更进一步进步。“借钱还要倒付利息,还不如买黄金,”他说,整体来看,黄金还没有走完上升之路,经济环境颠簸加大,就会有避险需求,黄金价格会迅速反映出来。

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